MTY Groupe d’alimentation (MTY, 59,97$): les ventes décoivent à nouveau
George Doumet de Banque Scotia se dit déçu de la performance du groupe de restauration à plusieurs égards, au quatrième trimestre.
Les ventes ont décliné de 4%, sans l’effet des acquisitions.
Le bénéfice d’exploitation ajusté de 32,7 millions de dollars est aussi inférieur au consensus de 35M$.
Bien que les ventes comparables des restaurants aient augmenté de 1,3% au Canada, le déclin de 1,9% de ces ventes aux États-Unis le déçoivent, bien que les feux de forêts en Californie, son principal marché américain, soient en cause.
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«MTY cite aussi la forte concurrence qui nuit à la performance de chaînes américaines telles que Baja et Pinkberry», écrit-il
Sur une base consolidée, les ventes comparables ont reculé de 1,3% alors que M. Doumet avait espéré une amélioration de 0,5%.
L’an dernier à pareille date, la hausse des ventes comparables avait été de 1,2%, rappelle-t-il.
Pour 2019, l’analyste mise sur une croissance des ventes comparables de 1% au Canada et nulle aux États-Unis.
Au cours actuel, le titre de MTY semble incorporer une acquisition taille aux États-Unis.
Si la société en a certainement les moyens financiers, l’achat rentable d’un restaurateur avec un chiffre d’affaires de plus de 300M$ est loin d’être assuré, ajoute-t-il.
En conséquence, M. Doumet abaisse légèrement ses prévisions pour le bénéfice d’exploitation de 2019 (de 149 à 147M$) et il réduit son cours-cible de 60 à 59$.