Air Canada (AC, 36,21 $): les résultats surpassent des attentes
Bien que le monde de l’aviation civile ait été fortement perturbé par l’écrasement d’un deuxième appareil Boeing 737 MAX, Air Canada réalise pour le premier trimestre des résultats qui surpassent de beaucoup les prévisions du consensus des analystes.
Alors que ceux-ci croyaient que le transporteur aérien canadien subirait une perte de 0,19 $ par action durant le trimestre, c’est plutôt un bénéfice ajusté de 0,06 $ par action qui les attendait.
Parmi les éléments significatifs, Fadi Chamoun, analyste chez BMO Marchés des capitaux, cite d’abord une augmentation de 4,5 % des revenus par siège au kilomètre offert, alors qu’il avait lui-même prévu une hausse de 2,9 %. Les revenus en classe affaires ont pour leur part augmenté de 12,4 %.
Les bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) du trimestre ont totalisé 583 millions, bien au-dessus du consensus des analystes de 487 millions, note l’analyste.
Toutefois, le maintien au sol des appareils Boeing 737 MAX n’a pas été sans avoir d’effet. Les coûts par siège/kilomètre offert excluant l’essence ont augmenté de 3,2 % alors que l’analyste avait estimé une hausse 2,6 %.
Air Canada rapporte également des flux de trésorerie de 579 millions durant le premier trimestre et un levier d’endettement de 1,2 fois comparativement à 1,6 fois à la fin de l’année 2018.
La direction signale que la demande demeure robuste. Toutefois, elle évitera d’émettre des prévisions pour le prochain trimestre et le reste de l'année tant que la question des Boeing 737 MAX ne sera pas réglée, ce qui pourrait n’être qu’après la saison estivale, période évidemment très achalandée pour le transporteur.
Fadi Chamoun a une recommandation de « surperformance » et un cours cible de 45 $.
