Canadien Pacifique (CP, 234,18 $): après les coupes, les rachats d’actions

Le transporteur ferroviaire accroît de 3 à 8 % le plafonds de son programme annuel de rachats d’actions, parce qu’il a déjà atteint la limite maximum de 3 %, prévue d’ici mars 2015

« Cette annonce envoie un signal clair de confiance de la part des dirigeants concernant son plan de relance, avant la présentation annuelle à New York, les 1er et 2 octobre », indique Benoit Poirier, de Desjardins Marché des capitaux.

Une bonne part de la présentation devrait porter sur sa stratégie de répartition de capital puisque le nouveau chef de la direction financière voudra dévoiler son plan de match, prévoit Allison Landry, de Credit Suisse.

Ce plan pourrait inclure des rachats, des dividendes accrus, un refinancement de dette, ainsi que la vente d’actif immobilier sous forme d’un fonds de placement immobilier.

Après deux ans de restructuration, qui a vu son ratio d’efficacité augmenter de 15 %, Canadien Pacifique entre dans une période pendant laquelle elle générera d’importants flux de trésorerie excédentaires, dit aussi M. Poirier.

Si Canadien Pacifique réalise ce rachat de 8 % de ses actions en entier, il ajoutera 0,14 $ à son bénéfice par action en 2015 et 0,17 $ par action, en 2016, gonflant du coup la valeur de son action de 3 $, estime l’analyste.

Canadien Pacifique est en mode relance et concentre davantage de ses efforts à l’augmentation de ses revenus.

« Après avoir surpassé le marché de 150 % depuis mai 2012, le titre de CP n’a pas fini de s’apprécier. Les dirigeants dévoileront comment les gains de productivité et la relance des revenus pourront donner d’autres rendements », indique pour sa part Brandon Oglenski, de Barclays, qui estime que le titre pourrait grimper jusqu’à 280 $, soit un gain de 25 % de plus.

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