Que faire avec les titres de Groupe Jean Coutu, Canadien Pacifique et eBay? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Jean Coutu (PJC.A, 23,17 $): l’action a devancé de bons résultats
Après un bond de 23 % depuis le début de l’année, l’action de Jean Coutu recèle moins de potentiel d’appréciation, bien que le pharmacien dévoilera de bons résultats au deuxième trimestre, le 8 octobre.
L’action a touché un sommet annuel en mai de 25,10 $.
Vishal Shreedhar, de la Financière Banque Nationale, ne recommande donc pas l’action de Jean Coutu qu’il juge bien évaluée à un multiple de 18 fois les bénéfices prévus dans 12 mois, comparativement à une évaluation moyenne de 13 fois depuis 5 ans.
Il hausse toutefois son cours-cible de 22 à 23 $.
« Quelque 14 % de la hausse prévue de 23 % du bénéfice du deuxième trimestre provient du rachat d’actions depuis 12 mois », précise l’analyste.
Il prévoit un bénéfice de 0,29 $ par action conforme au consensus. Les ventes comparables de médicaments devraient croître de 0,9 %, comparativement à une baisse de 0,5 % au trimestre équivalent de l’an dernier.
« La hausse du nombre de prescriptions compensera entièrement la réduction du taux de remboursement et des prix des médicaments génériques », explique M. Shreedhar.
De plus, les revenus de sa filiale de fabrication de génériques ProDoc devraient croître de 7 %.
L’analyste s’attend à ce que le pharmacien continue de partager son capital en ouvrant de nouvelles pharmacies, réalisant des petites acquisitions ciblées (4 projets sous étude) et en rachetant ses actions.
Si le pharmacien augmentait de nouveau sa dette nette, à un multiple de 1,5 fois son bénéfice d’exploitation, il aurait un capital excédentaire de 3,31 $ par action, estime-t-il.
Si ce capital finançait un rachat additionnel, il ajouterait 0,15 $ à la valeur de l’action.
Canadien Pacifique (CP, 234,18 $): après les coupes, les rachats d’actions
Canadien Pacifique (CP, 234,18 $): après les coupes, les rachats d’actions
Le transporteur ferroviaire accroît de 3 à 8 % le plafonds de son programme annuel de rachats d’actions, parce qu’il a déjà atteint la limite maximum de 3 %, prévue d’ici mars 2015
« Cette annonce envoie un signal clair de confiance de la part des dirigeants concernant son plan de relance, avant la présentation annuelle à New York, les 1er et 2 octobre », indique Benoit Poirier, de Desjardins Marché des capitaux.
Une bonne part de la présentation devrait porter sur sa stratégie de répartition de capital puisque le nouveau chef de la direction financière voudra dévoiler son plan de match, prévoit Allison Landry, de Credit Suisse.
Ce plan pourrait inclure des rachats, des dividendes accrus, un refinancement de dette, ainsi que la vente d’actif immobilier sous forme d’un fonds de placement immobilier.
Après deux ans de restructuration, qui a vu son ratio d’efficacité augmenter de 15 %, Canadien Pacifique entre dans une période pendant laquelle elle générera d’importants flux de trésorerie excédentaires, dit aussi M. Poirier.
Si Canadien Pacifique réalise ce rachat de 8 % de ses actions en entier, il ajoutera 0,14 $ à son bénéfice par action en 2015 et 0,17 $ par action, en 2016, gonflant du coup la valeur de son action de 3 $, estime l’analyste.
Canadien Pacifique est en mode relance et concentre davantage de ses efforts à l’augmentation de ses revenus.
« Après avoir surpassé le marché de 150 % depuis mai 2012, le titre de CP n’a pas fini de s’apprécier. Les dirigeants dévoileront comment les gains de productivité et la relance des revenus pourront donner d’autres rendements », indique pour sa part Brandon Oglenski, de Barclays, qui estime que le titre pourrait grimper jusqu’à 280 $, soit un gain de 25 % de plus.
eBay (EBAY, 56,43 $ US): plus un achat après le divorce de PayPal
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Michael Graham, de Canaccord Genuity, ne recommande plus eBay, maintenant que l’encanteur en ligne se sépare du logiciel de paiement en ligne PayPal, en distribuant ses actions à ses actionnaires.
Bien qu’eBay a réaffirmé ses objectifs pour le troisième trimestre, l’analyste estime que la croissance des revenus générés par le site d’enchères en ligne ralentit.
La réaction du titre d’eBay à l’annonce de la distribution de PayPal rapproche déjà son titre du cours-cible de 57 $ US.
Il faudra aussi du temps pour connaître comment les dirigeants d’eBay comptent donner plus de rendement, en s’endettant et en réduisant les coûts d’exploitation de ses sites.