Photo: Bloomberg
Que faire avec les titres de Jean Coutu, Apple et Restaurant Brands? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Jean Coutu (PJC.A, 17,93$) : impossible de prédire la suite
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation «performance de secteur».
Perry Caicco indique que les résultats du troisième trimestre de la société sont conformes aux attentes. Il précise que tout ce qui compte maintenant est cependant ce qui arrivera au cadre réglementaire québécois, un scénario impossible à prédire.
L’analyste note que la loi 28 retire le plafond des allocations payées aux pharmaciens par les sociétés de génériques. En conséquence, la filiale générique Pro-Doc pourrait devoir payer des allocations plus élevées pour contrer la concurrence.
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Pendant ce temps, la loi 81 permet à la province de lancer des appels d’offres auprès des manufacturiers génériques pour des approvisionnements exclusifs sur certains médicaments. M. Caicco dit douter que Jean Coutu puisse concurrencer efficacement sur plusieurs produits contre les autres manufacturiers génériques (N.D.L.R. parce que Pro-Doc fait produire beaucoup de médicaments en sous-traitance).
D’autres analystes font par ailleurs valoir que l’allocation versée aux pharmaciens par les producteurs de génériques pourrait être annulée lorsque ceux-ci décrocheront des exclusivités.
Perry Caicco ne voit pas de levier pour amortir le choc. Il souligne que le déménagement dans un nouveau centre de distribution permettra des synergies, mais qu’il faudra attendre deux ans. Dans l’intérim, l’opération rend les diminutions de coûts impossibles. Augmenter les redevances demandées aux pharmaciens créerait pendant ce temps de l’animosité.
La cible 12-18 mois est ramenée de 20$ à 17,50$. Celle-ci ne tient pas compte de l’impact du projet de loi 81, qui pourrait faire perdre des contrats d’approvisionnement en médicaments génériques.
