Visa (V, 79,50$US): le favori des fintech pour ses avantages concurrentiels

Paulo Ribeiro, de BMO Marchés des capitaux, amorce le suivi du segment des paiements électroniques du fintech et paradoxalement choisit le doyen Visa, en tant que favori.

«Visa est au cœur de l’écosystème des paiements électroniques en ligne ou mobiles. La portée de son réseau mondial, ses relations de longue date avec les banques, une technologie de pointe et des dirigeants dynamiques lui procurent des avantages concurrentiels importants pour défendre sa position dans une industrie structurellement en croissance, mais perturbée par de nouvelles technologies», croit l’analyste.

Le récent recul du titre par rapport aux autres titres du secteur financier, depuis les élections, offre une nouvelle occasion de l’acheter pour profiter de la ré-accélération prévue de sa croissance.

«Il n’y a aucune justification pour que son action se négocie à rabais (5 %) par rapport à celle de sa rivale Mastercard. Visa mérite une évaluation supérieure en raison de sa forte position concurrentielle, de ses marges élevées et de ses importants flux de trésorerie», ajoute M. Ribeiro.

Une fois que les investisseurs réaliseront que l’émetteur de cartes de crédit peut soutenir une croissance enviable de plus de 10% de ses revenus par année, ils lui reviendront, croit-il.

Pour l’exercice qui se terminera en septembre 2017, M. Ribeiro prévoit que les bénéfices progresseront de 18,4% à 3,30$US par action.

De plus, les synergies attendues de l’acquisition de Visa Europe contribueront progressivement plus à cette croissance, d’ici 2020.

Son cours cible de 99$US est porteur d’un gain potentiel de 24,5%.