Enbridge (ENB, 55,30$): un grand coup pour se diversifier et nourrir ses promesses de dividendes

Freinée dans sa croissance au Canada par l’opposition aux oléoducs et le ralentissement pétrolier, Enbdrige se tourne vers les États-Unis et fusionne Spectra Energy, dans une transaction record de 59 milliards de dollars, incluant la dette.

À l’instar de douze de ses collègues, Patrick Kenny, de la Financière Banque Nationale, voit la transaction transformationnelle d’un bon oeil. Il relève aussi son cours cible de 61 à 63$.

Avec Spectra, Enbridge devient la plus grande société d’infrastructure énergétique en Amérique du Nord, avec 306400 kilomètres de pipelines.

Elle diminue aussi sa dépendance du pétrole lourd albertain, dont la part des revenus rétrécit de 75 à 49%. Le transport, l’entreposage et la transformation du gaz naturel contribueront dorénavant 47% de ses revenus.

La nouvelle société de 165 milliards de dollars (en valeur boursière) porte aussi ses projets fermes d’expansion à 26 milliards de dollars ainsi que ses projets potentiels totaux à 49G$, explique l’analyste.

La société de Calgary cherche ainsi à sécuriser sa croissance à long terme et à respecter son engagement à soutenir une hausse annuelle de 15% de son dividende d’ici 2017 et de 10 à 12% de son dividende, jusqu’en 2024.

«Nous recommandons à nouveau l’achat du titre puisque la société combinée affichera un niveau d’endettement légèrement inférieur. La réalisation éventuelle des projets d’expansion de 49G$ ajoute aussi 12% à son évaluation. L’appréciation potentielle de l’action et la trajectoire prévue des dividendes donnent un rendement total potentiel de 17,8%, ce qui est supérieur à celui de 14,9% de ses semblables», précise aussi M. Kenny.

Air Canada (AC, 9,16$): un refinancement de 1,2G$ rentable