Brookfield Asset Management (BAM, 41,70$): un investisseur réaliste, opportuniste et patient

Bien que la mauvaise conjoncture perturbe la performance de certaines filiales et dévalue des actifs de Brookfield, Neil Downey de RBC Marchés des capitaux, reste convaincu que le géant a tout ce qu’il faut pour surmonter la tempête et surtout profiter des occasions que la crise suscitera.

«Le grand patron Bruce Flatt a laissé entendre que la reprise sera probablement moins rapide que la plupart ne le croient et qu’il sera patient. Il y aura plus d’occasions dans trois mois et encore plus dans six mois selon lui», rapporte l’analyste.

En revanche, les immeubles commerciaux, les hôtels et les centres de villégiature, ainsi que la construction de résidences, risquent d’afficher de piètres résultats à court terme, prévient-il.

Certains actifs, dont 170 centres commerciaux dans 43 états américains, auront aussi besoin de capitaux frais de la société mère pour traverser les turbulences, reconnaît aussi l’analyste.

D’ailleurs, Brookfield vient de former un fonds de 5 milliards de dollars américains afin d’investir dans les détaillants, incluant les marchands en ligne qui veulent une présence physique.

Brookfield veut accumuler un trésor de guerre de 75 G$US pour appuyer toutes ses stratégies d’investissements à court terme. Sa filiale Oaktree est en voie de récolter 15G$US dans un nouveau fonds qui vise à acheter des titres de dette dépréciés.

Neil Downey estime que Brookfield peut faire croître les fonds générés par l’exploitation à un rythme annuel composé de 8%, d’ici 2023.

Le nouveau cours-cible de 54,30$, abaissé au début d’avril, équivaut à la valeur intrinsèque qu’il attribue à la société d’ici un an ou à un multiple 18 fois les fonds générés prévus en 2021.

«Brookfield a peu d’égaux en Bourse et son titre reste un placement de premier choix à détenir en portefeuille», dit l’analyste qui réitère donc sa recommandation d’achat.