Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation d’achat.
La société de gestion de fonds mutuels annonce l’acquisition de First Asset Investment Management.
Graham Ryding note que First Asset a un actif sous gestion de 3 G$, dont 1,6 G$ est en gestion active de fonds négociés en Bourse (FNB). Les termes de l’acquisition n’ont pas été dévoilés, mais il évalue le prix payé entre 60 et 90 M$, soit 2 à 3% de l’actif sous gestion.
L’analyste estime qu’en termes financiers, la transaction n’est pas majeure. Au plan stratégique, elle permet cependant à CI de gagner une exposition au marché en forte croissance des FNB gérés activement.
Monsieur Ryding dit que la tendance des ventes est encourageante et s’attend à ce que la croissance des bénéfices soutienne de nouvelles augmentations du dividende.
Les anticipations de bénéfices 2015 et 2016 sont respectivement maintenues à 2,05$ et 2,12$ par action.
Le dividende est à 1,32$ par action (4,2%).
La cible est à 38$.
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