Google (GOOG, 1 135$ US) : la croissance se poursuit
Cantor Fitzgerald réitère une recommandation d’achat.
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 12,01$ US par action, comparativement à un consensus à 12,22$ US.
Youssef Squali indique que l’écart vient de coûts de marketing plus importants que ce qui était anticipé pour soutenir les ventes de Chromecast et Nexus5 pendant les fêtes.
Il note que les revenus paid per-click ont accéléré de 31%, ce qui a plus que contrebalancé la baisse de 11% du cost per click.
L’analyste s’attend à ce que la croissance se poursuive dans les trimestres à venir. Il estime que la vente de Motorola à Lenovo devrait éliminer près de 1 G$ de pertes en 2014 et ajouter entre 30 et 40$ de valeur par action au titre (une plus-value qui n’est pas dans ses chiffres).
Monsieur Squali indique que le titre de l’entreprise se négocie actuellement à 13,9 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (BAIIA) 2014, un niveau intéressant compte tenu d’une croissance annuelle attendue de 15-20% dans les trois prochaines années.
La cible est haussée de 1 175$ US à 1 260$ US.
