Empire (EMP.A, 34,80$): le peu de rabais offerts pourrait lui nuire
Lorsqu’Empire, la société mère d'IGA, dévoilera ses résultats trimestriels le 14 mars prochain, Vishal Shreedhar de la Financière Banque Nationale s’attardera spécifiquement à sa capacité à mousser l'intérêt des consommateurs.
D’après l’analyste, le bénéfice par action de la société devrait glisser de 2% par rapport à la même période l’an dernier, atteignant 0,63$ et non 0,64$. Il rappelle que d’après la direction son bénéfice par action en 2023 avait flanché de 0,06$ à cause de la brèche de cybersécurité survenue en 2022.
Au troisième trimestre de son exercice 2024, ajoute-t-il, les répercussions de ses frais de vente, généraux et administratif plus importants auront en partie été gommé par une hausse de la croissance de ses ventes d’un même magasin comparable et d’une légère augmentation de sa marge bénéficiaire.
Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement tiré de sa vente d’aliments devrait atteindre 535 millions de dollars (M$), soit davantage que les 525 M$ de l’an dernier. La marge bénéficiaire de cette même division devrait avoir grimpé de 46 points de base par rapport à la même période l’an dernier, notamment à cause de la vente de stations-service, indique Vishal Shreedhar.
Sans tenir compte du prix de l’essence dans ses calculs, l’analyste de la Financière Banque Nationale croit que ce taux de croissance de ses ventes atteindra 1,5%, et non 1% comme au troisième trimestre de l’exercice 2023. Bien que la société ait offert davantage de rabais, elle en propose encore peu, soulève-t-il.
La direction a indiqué que ses ventes étaient plus importantes au début de son troisième trimestre qu’elles ne l’étaient au début du deuxième, mais plus faible qu’au début du premier, rappelle l’analyste.
Toutefois, ajoute Vishal Shreedhar, Empire s’attend à ce que son taux de croissance reprenne de la vitesse à mesure que l’inflation s’estompera. D’après les échos que l’analyste a entendus de la part des consommateurs, l’attrait pour ses produits semble plutôt «contenu».
En se fiant à ce qui se passe chez ses paires, la tendance observée au cours des derniers trimestres devrait se maintenir. Les clients tentent d’en obtenir plus pour leur argent, se tournant donc vers les produits au rabais et les marques à petits prix.
Puisqu’Empire offre moins de rabais, sa performance à court terme pourrait en souffrir, anticipe l’analyste.
La hausse des coûts demandée par les fournisseurs devrait toutefois s’estomper, demeurant néanmoins à des sommets historiques.
Vishal Shreedhar table donc sur un cours cible de 41$, et non 42$, afin de tenir compte de ses vents de face que l’entreprise devrait rencontrer.
