CIBC (CM, 65,77$): elle surpasse les attentes dans la majorité de ses segments d’affaires
Le cours de l’action de la CIBC s’est apprécié d’environ 5% lors des deux séances de négociations suivant le dévoilement de ses résultats du 1e trimestre 2024. La plupart des segments d’affaires, dont les opérations sur les marchés des capitaux, ont surpassé les attentes, note Sohrab Movahedi, analyste chez BMO Marchés des capitaux. Les bénéfices par action ajustés ont ainsi atteint 1,81$ alors que l’analyste avait prévu 1,66$.
Les revenus d’arbitrage ont augmenté de 5% sur l’année précédente pour atteindre 706 millions de dollars (M$), comparativement à une moyenne de 529M$ lors des 8 trimestres précédents. Ceux des opérations bancaires ont été de 655M$, en hausse de 10% sur l’année précédente grâce à de meilleures marges nettes d’intérêt, à une augmentation du volume d’opérations de 2% et à une baisse des dépenses de 1%.
Les gains avant impôts et provisions ont augmenté de 8% comparativement à l’année précédente grâce à une croissance des revenus d’environ 5% et à un solide levier d’opérations d’environ 3%, note l’analyste.
Le ratio de capital de 1er rang est passé à 13% à la fin du trimestre, soit une hausse de 60 points centésimaux comparativement au trimestre précédent. Certains changements de méthodologie expliquent toutefois une partie de cette hausse.
À la suite de ces résultats, l’analyste hausse légèrement ses prévisions de bénéfices par action de 6,50$ à 6,60$ pour l’ensemble de l’année 2024 et de 7,10$ à 7,25$ pour 2025.
Sa recommandation est de «surperformance», et son cours cible passe de 67$ à 68$, soit un multiple de 9,4 fois les bénéfices par action qu’il prévoit pour l’année 2025.
