Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation «neutre» et abaisse sa cible.

Robert Bek indique qu'au troisième trimestre, les revenus sont 4% inférieurs aux attentes du marché et qu'à 53,4 M$, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) est loin du consensus de 65 M$.

Il dit avoir capitulé trop rapidement sur sa thèse à l'effet que le consensus 2018 était trop élevé.

L'analyste indique qu'après que l'entreprise ait réussi à contrer l'inflation des coûts en première moitié d'année, la situation semble s'être renversée au troisième trimestre. Il souligne également que les revenus n'ont pas été à la hauteur. Plusieurs estiment que la contre-performance est attribuable à la baisse des revenus de 16% en provenance de la division média (affichage), et qu'il ne s'agit que d'un mauvais synchronisme qui sera rattrapé au prochain trimestre. Il fait cependant remarquer que les cibles de revenus ne sont atteintes à nulle part, ni dans les concessions, ni au Box Office.

M. Bek se dit perplexe sur la performance du Box Office par rapport à celle de l'industrie. Il estime également que la performance de la division média va en dents de scie.

L'anticipation de bénéfice 2018 est réduite de 1,41$ à 1,28$ par action, celle 2019 passe de 1,47$ à 1,32$.

Le dividende est à 1,74$ par action (6,2%).

La cible 12-18 mois est ramenée de 36$ à 33$.

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