Sterne Agee renouvelle une recommandation «neutre».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 120,2 M$ US, comparativement à un consensus à 103 M$ US.
L’entreprise fait cependant aussi montre d’une hausse de 2 millions d’usagers actifs mensuellement, alors que l’attente était pour un ajout de 7 millions et le consensus pour un ajout de 14 millions.
Arvind Bathia indique que le trimestre illustre une forte monétisation, mais aussi une absence de croissance du nombre d’usagers et une baisse de l’engagement. Il estime que le piétinement des abonnés soulève des interrogations quant aux perspectives de croissance à long terme.
L’analyste souligne que la direction admet qu’il lui faudra un certain temps pour relancer la croissance des usagers, mais est confiante qu’elle y parviendra et ne voit pas d’enjeux structurels.
Monsieur Bathia note que le plan de match est d’améliorer la pertinence des contenus. Il estime qu’il reste à voir comment sera accueillie par les usagers une transition de modèle qui focalisera davantage sur la «pertinence» que sur le «récent».
L’anticipation de bénéfice 2015 est ajustée de 0,40$ à 0,39$ US par action, celle 2016 de 0,76$ à 0,75$ US.
Aucune cible n’est accolée.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
