RBC Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "performance de secteur".
Joseph Spak indique que les résultats du deuxième trimestre sont meilleurs que ce qui était anticipé. Il note que les revenus sont supérieurs. Le brûlement de liquidités (cash burn) est de 739 M$ US, ce qui est conforme à ses attentes personnelles, mais mieux que le consensus (869 M$ US).
Il ajoute que la direction parle d'expéditions de 50-55 000 Modèle 3 au troisième trimestre, ce qui, étant donné les véhicules en transit, veut probablement dire autour de 57 000. Le consensus est plutôt autour de 50 000.
L'analyste affirme que la direction dit ne pas envisager une émission d'actions, et qu'elle financera la construction de sa méga-usine de Shanghai par emprunt. Il note que le prix inféré de construction de cette méga-usine numéro 3 serait sous les 2,5 G$ US, ce qui lui apparaît faible considérant que la numéro 1 a coûté 5 G$ US. Il précise également qu'Elon Musk a réitéré l'objectif 2020 d'assembler 1 million de véhicules, pour ensuite plutôt glisser vers un objectif 500 000 - 1 million. À ses yeux, il s'agit d'une importante révision, mais il précise que les attentes sont déjà faibles avec un consensus à 588 000 véhicules.
M. Spak estime qu'il semble y avoir plus de munitions pour les optimistes que pour les pessimistes dans les derniers résultats et commentaires. Étant donné la tendance du titre à évoluer en fonction des sentiments, il estime qu'il pourrait gagner en valeur. Il préfère cependant maintenir la recommandation.
La cible est haussée de 280$ à 315$ US.
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