Que faire avec les titres de Bombardier, CGI et Tesla? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier (BBD.B, 4,75$): bons résultats
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,03$ US par action, comparativement à un consensus pour une perte de 0,01$ US.
Benoît Poirier note que les revenus ont été supérieurs aux attentes, tout comme la marge bénéficiaire de Transport et Aerostructures. La marge dans les avions d'affaires est légèrement sous les attentes (8,5% contre 8,7%).
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L'analyste souligne que le fait saillant des résultats est au niveau des flux de trésorerie qui, à -370 M$ US, sont meilleurs que ce qui était attendu (- 546 M$ US).
Il précise que la direction réitère son aperçu pour l'exercice 2018, qui prévoit notamment un équilibre des flux de trésorerie à plus ou moins 150 M$ US.
M. Poirier s'attend à une bonne réaction du marché en raison de résultats supérieurs à tous les niveaux, d'un aperçu maintenu pour 2018 et d'un impressionnant nombre de commandes supplémentaires au cours du trimestre. Il précise cependant que la conférence téléphonique permettra d'évaluer les progrès du programme Global, les conditions de marché pour Transport et les avions d'affaires, de même que les développements dans l'intégration du A-200 (C Series) chez Airbus.
La cible est maintenue à 6$.
CGI (GIB.A, 81,99$): résultats conformes
Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation "surperformance".
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 1,08$ par action, comparativement à un consensus à 1,09$.
Stephanie Price note que les résultats sont solides, mais qu'à 1%, la croissance organique est plus faible que celle des récents trimestres (2,5% au deuxième trimestre 2018).
L'analyste indique que le ralentissement de croissance semble attribuable au secteur fédéral aux États-Unis. Elle précise que l'an dernier, l'entreprise avait obtenu un important contrat dans ce secteur, ce qui amène des comparaisons année sur année plus difficiles.
Madame Price perçoit la situation comme transitoire et continue de voir CGI comme étant bien positionnée pour bénéficier d'une augmentation des dépenses corporatives dans les nouvelles technologies.
La cible est maintenue à 90$.
Tesla (TSLA, 300,84$ US): de tout pour tous
RBC Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "performance de secteur".
Joseph Spak indique que les résultats du deuxième trimestre sont meilleurs que ce qui était anticipé. Il note que les revenus sont supérieurs. Le brûlement de liquidités (cash burn) est de 739 M$ US, ce qui est conforme à ses attentes personnelles, mais mieux que le consensus (869 M$ US).
Il ajoute que la direction parle d'expéditions de 50-55 000 Modèle 3 au troisième trimestre, ce qui, étant donné les véhicules en transit, veut probablement dire autour de 57 000. Le consensus est plutôt autour de 50 000.
L'analyste affirme que la direction dit ne pas envisager une émission d'actions, et qu'elle financera la construction de sa méga-usine de Shanghai par emprunt. Il note que le prix inféré de construction de cette méga-usine numéro 3 serait sous les 2,5 G$ US, ce qui lui apparaît faible considérant que la numéro 1 a coûté 5 G$ US. Il précise également qu'Elon Musk a réitéré l'objectif 2020 d'assembler 1 million de véhicules, pour ensuite plutôt glisser vers un objectif 500 000 - 1 million. À ses yeux, il s'agit d'une importante révision, mais il précise que les attentes sont déjà faibles avec un consensus à 588 000 véhicules.
M. Spak estime qu'il semble y avoir plus de munitions pour les optimistes que pour les pessimistes dans les derniers résultats et commentaires. Étant donné la tendance du titre à évoluer en fonction des sentiments, il estime qu'il pourrait gagner en valeur. Il préfère cependant maintenir la recommandation.
La cible est haussée de 280$ à 315$ US.
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