Valeurs mobilières TD hausse sa recommandation à "achat" et augmente sa cible.
Sean Steuart indique qu'International Paper et KapStone viennent d'annoncer leur intention d'augmenter le prix du carton d'emballage de 50$ US la tonne (+7%) au 1er mars. Il s'attend à ce que les autres producteurs emboîtent le pas et hausse en conséquence ses hypothèses de prix de 5% en 2018 et 6% en 2019.
L'analyste souligne que le carton d'emballage représente un fort levier pour Cascades, qui en a retiré 58% de son bénéfice des 12 derniers mois. En supposant que les autres variables demeurent constantes, une augmentation de 50$ US la tonne ferait augmenter le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de cette période de 26%.
M. Steuart souligne que les stocks de carton-caisse de l'industrie sont à un niveau de 3,5 semaines, un bas de cinq ans et bien en-deçà de la moyenne 10 ans de 4 semaines. Il ajoute que l'industrie a opéré à 98,9% en décembre et en moyenne à 97,5% sur l'année 2017.
Il ajoute que le titre a Cascades a moins bien fait que les pairs dernièrement.
La cible est haussée de 16,50$ à 18$.
