Valeurs mobilières GMP réitère une recommandation d’achat.
Au troisième trimestre, le fabricant des produits Bauer rapporte un bénéfice de 0,13$ US par action, comparativement à une attente maison et un consensus à 0,10$ US.
Martin Landry indique que l’écart s’explique par une meilleure performance organique dans le hockey et la crosse. Celle-ci a réussi à contrebalancer les pressions subies par un taux de change désavantageux.
L’analyste note cependant que la direction s’attend à ce que son carnet de commandes pour le retour de la saison hockey soit stable. Cela suggère que la croissance des revenus hockey en devise locale pourrait ralentir significativement par rapport à la croissance à deux chiffres observée dans les quatre derniers trimestres. Il explique la chose par le lancement d’une famille de produits, plutôt que deux; l’arrivée plus tôt cette année du 1X Vapor Stick; et la faible demande des produits hockey en Russie.
Monsieur Landry estime que le carnet de commandes pourrait décevoir un certain nombre d’investisseurs. Il voit cependant d’autres avenues de croissance dans le baseball, la crosse et divers sports.
L’anticipation 2015 est abaissée de 1,10$ à 1,08$ US par action, celle 2016 est ramenée de 1,35$ à 1,13$ US, celle 2017 passe de 1,51$ à 1,38$ US.
La cible est maintenue à 23$ US.
