(Photo: Les Affaires)
Que faire avec les titres de Banque Nationale, CAE et Herbalife? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles d’influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Banque Nationale (NA, 42,57$) : que signifie le dernier financement?
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation «conserver».
Doug Young indique qu’au début du mois l’institution a pris une charge extraordinaire de 85 M$. Celle-ci est reliée à son plan de transformation, qui vise à améliorer son efficacité pour mieux servir le consommateur. Elle a aussi procédé à une émission d’actions de 300 M$ pour l’aider à amortir sa charge de restructuration et la volatilité de son portefeuille d’investissement. Le financement devrait porter son ratio CET1 à 9,8%, ce qui est en ligne avec sa fourchette interne cible de 9,7%-9,75%.
L’analyste estime que la charge de restructuration n’était pas vraiment une surprise, la Nationale étant la quatrième des six grandes banques à prendre une telle charge. Il note cependant que le financement en était une.
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Monsieur Young précise que la direction avait parlé de recommencer à racheter de ses actions lorsque son ratio CET1 serait suffisamment supérieur à 9,5%, mais n’avait jamais indiqué qu’il y avait urgence à atteindre ce niveau. Il dit ne pas voir favorablement l’émission d’actions et réduit ses anticipations pour tenir compte de la dilution.
L’anticipation de bénéfice 2016 (cash) passe de 4,98$ à 4,90$ par action.
La cible est maintenue à 47$.
