Dollarama (DOL, 52,99$): le spectre de l’inflation

L’inflation continue à être une source de préoccupation pour les investisseurs de Dollarama, commente Makr Petrie, de Marchés mondiaux CIBC, qui met à jour ses prévisions avant la publication des prochains résultats trimestriels le 9 juin prochain.

Pour le moment, l’inflation risque davantage d’être une question de coûts (main-d’œuvre, transport, etc.) qu’une occasion (augmentation des prix pour rejoindre les concurrents). Pour cette raison, les potentielles augmentations de prix ne devraient pas avoir d’incidences positives sur les marges, selon lui.

En théorie, l’appréciation du dollar canadien est une bonne nouvelle. Il faudra être patient avant d’en voir les effets positifs, car la société se protège contre le risque de devise pour une durée de six mois à neuf mois.

Pour le premier trimestre de l’exercice 2022 (terminé le 2 mai), l’analyste abaisse sa prévision de bénéfice par action, qui passe de 0,44$ à 0,39$. Ses prévisions de ventes comparables, une donnée clé pour mesurer la croissance interne, diminue de 14,4% à 9,6%.

Cette révision à la baisse s’explique par les mesures de confinement plus sévères adoptées par l’Ontario, explique Mark Petrie. «Ces changements doivent être perçus comme un élément temporaire et n’ont pas de liens avec les fondamentaux», précise-t-il.

L’analyste souligne que l’action de Dollarama, en baisse de 6,2% en mai, comparativement à une montée de 4,2% pour le S&P/TSX, semble devenir plus attrayante, mais il ne voit pas de catalyseur pour le titre. Il renouvelle donc sa recommandation «neutre» et son cours cible de 62$.