Bauer (BAU, 13,94$) : contre-performance
GMP Securities renouvelle une recommandation d’achat.
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,20$ US par action, comparativement à une attente maison à 0,24$ US, et un consensus à 0,22$ US.
Martin Landry indique qu’avec une hausse de 7%, les revenus sont conformes aux attentes, mais que les coûts ont été supérieurs principalement en raison d’une plus forte demande que prévu dans les vêtements pour équipe de hockey.
L’analyste y voit plutôt un heureux problème en ce que Bauer devrait être mieux préparée pour la prochaine saison.
Monsieur Landry note que la visibilité à court terme demeure nébuleuse étant donné les excès d’inventaire dans les équipements de hockey (principalement dans les bâtons). Mais il croit que la société peut contrebalancer la croissance anémique du marché du hockey en offrant des vêtements à d’autres sports et en participant à l’enchère pour les droits de la LNH en 2017. Elle pourrait aussi lancer de nouveaux produits pour la crosse ou ajouter à ses activités baseball.
L’anticipation de bénéfice 2014 (mai) est ramenée de 0,94$ à 0,92$ US par action, celle 2015 passe de 1,07$ à 1,01$ US.
La cible est haussée de 14,50$ à 15$.
