Lightspeed Commerce (LSPD, 14,64$ US): allocation de capital disciplinée
La Financière Banque Nationale estime que Lightspeed Commerce adopte une approche plus disciplinée en matière d’allocation du capital.
L’analyste Richard Tse aperçoit cette nouvelle orientation dans les objectifs fixée par la direction de l’entreprise pour l’exercice financier 2025. Il avance également que la réallocation de ressources pour propulser une réaccélération de croissance d’acquisition de nouveaux emplacements et abonnements est positive compte tenu de la relative marge supérieure du profil de paiement.
Malgré cette positivité, il ajoute toutefois qu’il est encore tôt et qu’il préfère avoir plus de « confort » pour voir si ces efforts vont effectivement faire croître l’abonnement de commerçants.
Autre point positif aux yeux de l’analyste : de solides résultats au premier trimestre, en ligne avec les attentes du marché et celles de la Financière Banque Nationale.
Lightspeed a présenté des revenus de 230,2 M$, comparativement à la prévision de 226 M$ de la Banque Nationale et du consensus du marché à 224.3 M$. Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) ajusté s’est soldé à 4,4 M$, tandis que la Banque Nationale avait prévu 4 M$ et le marché 4,3 M$.
Pour ce qui concerne les indicateurs de performance notable, Richard Tse cite les revenus provenant des transactions, qui sont à la hausse de 40% sur une base annualisée. La pénétration des paiements a elle aussi grimpé, de 330 points de base relativement au trimestre précédent, et le revenu moyen par utilisateur s’est arrêté à 431$ (+29% annuellement), ce qui a permis de propulser la rétention de revenus nets de 110% pour 2024.
Pour ce qui est des prévisions de la direction, Lightspeed prévoit une augmentation des revenus de 23% au premier trimestre (comparé au même trimestre en 2023) et une croissance des marges ajustées du BAIIA de 2,7%. Pour l’exercice financier 2025, la direction avance une croissance des revenus d’au moins 20% avec un minimum de 40 M$ pour le BAIIA ajusté.
La Financière Banque Nationale maintient sa prévision de performance égale au secteur d’activités pour le titre de Lightspeed Commerce mais augmente son cours cible de 15$ US à 16$ US.
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