Desjardins Marché des capitaux réitère une recommandation de vente.
Keith Howlett indique que le détaillant a terminé l’année avec d’importantes liquidités de 313,9 M$ et que 220,5 M$ viendront s’ajouter en 2016 en provenance de ventes d’emplacements déjà annoncées.
L’analyste estime que la société détient toujours pour 350 M$ d’actifs immobiliers qui lui appartiennent en propre.
Il croit que son plan de match de l’entreprise est d’atteindre l’équilibre financier ou de s’en rapprocher le plus possible de manière à ce que ses locateurs croient qu’elle restera en affaires pour plusieurs années encore et soient tentés de lui racheter un certain nombre de baux de location qui sont sous la valeur du marché.
Monsieur Howlett juge cependant que les engagements envers les employés sont élevés (près de 350 M$), notamment en raison des régimes de retraite, tout comme ceux envers les locateurs (376,3 M$).
La cible est ramenée de 8,50$ à 4,50$.
