CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation «performance de secteur».
La société mère annonce la mise en vente de sa filiale canadienne.
Perry Caicco indique que la presque totalité de la valeur de l’entreprise réside dans ses baux commerciaux, alors que ses activités de détail ne valent pas plus de 1$ par action dans leur état actuel.
L’analyste indique que son évaluation des baux est à 15,11$ par action pour les actifs immobiliers, 0,94$ pour les activités de détail et 0,55$ pour l’encaisse.
Il ne croit pas que le cours du titre puisse grandement bénéficier de l’opération de mise en vente. À son avis, la liste des détaillants potentiellement intéressés à Sears Canada est pratiquement inexistante.
Monsieur Caicco ne voit que cinq ou six propriétés intéressantes et à faible coût de location (Fairview, Scarborough, Promenade, Polo Park). Les autres sont situées dans des centres commerciaux de catégorie B ou C.
L’acheteur le plus probable sera à ses yeux un consortium d’investisseurs privés, d’investisseurs immobiliers et de gestionnaires.
La cible est haussée de 16$ à 17$.
