RBC Marchés des capitaux réitère une recommandation "performance de secteur".

Au troisième trimestre, la société mère du Toronto Star rapporte une perte de 0,23$ par action, comparativement à une perte de 0,08$ l'an dernier et à une attente maison pour une perte de 0,07$.

Drew McReynolds indique que les résultats sont inférieurs à ses attentes en raison de la faiblesse du marché publicitaire et des investissements nécessaires à la transformation de l'entreprise.

Il note que la publicité imprimée locale a reculé de 12% par rapport à l'an dernier et la publicité nationale de 15%. Chez les quotidiens du groupe, la publicité imprimée locale est en recul de 15% et la nationale de 49%. La publicité numérique pendant ce temps fait un pas arrière de 2% dans les publications des communautés et est stable chez les quotidiens.

L'analyste indique que les investissements en transformation visent à faire migrer l'entreprise vers le numérique. Ils incluent: de nouveaux abonnements numériques, l'enregistrement d'usagers, une expansion numérique nationale avec de nouveaux contenus, et des partenariats et acquisitions (hyper-local, The Wall Street Journal, iPolitics).

Même s'il se dit pleinement en accord avec le plan de transformation, M. McReynolds estime qu'il manque un catalyseur pour le titre et préfère demeurer sur les lignes de côté.

Le dividende est à 0,10$ par action (8,5%).

L'anticipation 2018 est pour une perte de 0,25$ par action, celle 2019 pour une perte de 0,31$ et celle 2020 pour une perte de 0,30$.

La cible est abaissée de 2$ à 1,50$.

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