Banque Scotia réitère une recommandation d'achat (focus stock) et abaisse sa cible.
Jeff Fan dit s'attendre à ce que les résultats du troisième trimestre (8 novembre) surpassent le consensus. Il abaisse cependant ses attentes de revenu moyen par unité pour 2019 et 2020 en raison du lancement de Fizz, la nouvelle offre sans fil qui vise davantage un marché d'escompte.
L'analyste abaisse aussi le multiple qu'il applique à ses anticipations de bénéfice. Il dit s'attendre à ce que la croissance du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) demeure attrayante, soit dans les 4-5% pour les deux prochaines années, mais précise qu'en raison de la loi des grands nombres, elle sera inférieure aux 6-7% des dernières années.
M. Fan estime que Québecor est sur le point de passer d'une histoire de croissance à une histoire mixte de croissance et d'augmentation du dividende, ce qui devrait attirer un nouveau groupe d'investisseurs. Il s'attend à ce que le dividende passe de 0,24$ par action (0,9%) en 2018 à 1,13$ par action (4,3%) en 2022.
La cible est ramenée de 34$ à 32$.
