BRP (DOO, 99,41$): Harley-Davidson procède à l’essaimage de sa division de motos électriques
Ce matin, le fabricant de motos Harley-Davidson (HOG, 38,54 $US) a annoncé que sa division de véhicules électriques, LiveWire, allait fusionner avec la société d’acquisition à vocation spécifique (SPAC) AEA-Bridges Impact Corp. (ABIC), qui se négocie sous le symbole IMPX (10,20 $US) à la Bourse de New York.
Dans le cadre de cette transaction, la société taïwanaise Kymco a accepté d’investir 100 millions de dollars américains dans la société qui émergera de la fusion. Une fois la transaction finalisée, Harley-Davidson détiendra 74% de la nouvelle entité, contre 17,3% pour ABIC, 4,3% pour Kymco et 4,3% pour les commanditaires de la SPAC.
Selon les partenaires, la transaction permettra à LiveWire, qui opère comme une division séparée de la société mère depuis 2019, de gagner en agilité et de devenir plus innovante en bénéficiant de l’expertise combinée de Kymco et de Harley-Davidson, de leurs infrastructures de fabrication, de leurs services de logistique et de leurs chaînes d’approvisionnement.
La nouvelle entreprise se négociera à la Bourse de New York sous le symbole LVW.
LiveWire prévoit livrer 387 motos en 2021 et générer des revenus de 33 M$ US. Les revenus devraient grimper considérablement au cours des prochaines années pour se chiffrer à 1,77 milliard $US en 2026.
En 2030, l’entreprise souhaite livrer 190 000 véhicules, générer des revenus de 3 G$ US et dégager une marge bénéficiaire brute de 25% à 30%.
L’analyste Benoit Poirier, de Desjardins, voit la transaction d’un bon œil pour le fabricant de véhicules récréatifs BRP. «La transaction vient cristalliser la valeur de la division de véhicules électriques de Harley-Davidson et montre, selon nous, que le marché n’accorde pas assez de valeur à la stratégie d’électrification détaillée et bien articulée des véhicules de BRP», écrit-il.
En mars dernier, BRP avait annoncé un plan sur cinq ans au terme duquel elle offrira des véhicules électriques dans tous ses segments d’affaires, ce qui nécessitera des investissements de 300 millions de dollars.
Benoit Poirier réitère sa recommandation d’achat sur le titre de BRP et son cours cible sur un an de 150,00 $.
D.L.
