Costco (COST, 372,79$) : de la qualité au fort prix
Les choses vont si bien que l’action de Costco mériterait de s’échanger à 40 fois ses bénéfices, croit Kelly Bania, de BMO Marchés des capitaux.
En ce moment, le titre s’échange à 35 fois les bénéfices des 12 prochains mois, selon une recension de Refinitiv. En comparaison, Walmart s’échange à 25,6 fois. L’évaluation élevée n’empêche pas l’analyste d’émettre une recommandation «surperformance ».
Kelly Bania maintient que les principaux indicateurs demeurent favorables pour Costco que ce soit les revenus d’abonnement, le taux de renouvellement de ceux-ci ou le bilan financier de la société.
Elle note que le détaillant américain a fait preuve de résilience, malgré la concurrence d’Amazon et de Walmart. Elle admet que le modèle d’abonnement adopté par Coscto et Amazon (Prime) connaît un essor avec Walmart qui joint la parade, notamment. Elle pense toutefois que l’offre de Costco est difficilement imitable et qu’elle détient une bonne barrière à l’entrée.
Son cours-cible de 430 $US représente un multiple de 40 fois ses prévisions de bénéfices pour l’exercice 2022 (terminé à la fin août 2022). Kelly Bania utilisait un multiple de 36 à 37 fois précédemment.
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