CAE (CAE, 15,87$) : Attendez un meilleur point d’entrée
Benoit Poirier, de Desjardins Marché des capitaux, croit qu’il y a de la valeur à long terme dans le titre du spécialiste de l’équipement de formation pour pilotes, mais il anticipe que l’action restera sous pression tandis que le consensus n’a pas encore mesuré toute l’ampleur de la COVID-19 sur résultats.
M. Poirier souligne que le titre s’échange à 9,2 fois le ratio valeur d’entreprise/BAIIA . Ce ratio est supérieur aux 5 fois atteintes pendant la crise de 2001 et 2008 pour revenir à une fourchette de 8 à 9 fois un an plus tard. «En raison de la sévérité de la crise, nous pensons que les évaluations revisiteront ces niveaux», commente-t-il.
En ce qui a trait au bilan, M. Poirier anticipe que le ratio dette/BAIIA montera à un sommet de 3,2 fois à la fin de l’année 2021. Il croit que le dividende sera suspendu jusqu’au troisième trimestre 2021, moment où la visibilité sera meilleure.
Il maintient donc sa recommandation «conserver» et charcute sa cible de 43$ à 19$.
