Industries Dorel (DII.B, 35,72$) : l’achat de vélos au Brésil est stratégique

L’achat de 70 % du principal fabricant de vélos au Brésil, Coloi, témoigne de l’engagement de Dorel envers les vélos et le marché du Brésil, malgré les difficultés économiques de ce pays, dit Derek Lessard, de Valeurs mobilières TD.

« L’achat est rentable immédiatement, tout en lui donnant un actif stratégique pour bénéficier de la croissance de la classe moyenne dans ce pays, ainsi que de la popularité croissante du cyclisme avant les Jeux Olympiques de 2016 », dit l’analyste, qui estime le coût d’achat à 57 M$ US.

L’usine de vélos Manaus de Coloi, la plus importante à l’extérieur de l’Asie du Sud-est avec ses 900 employés, est la clé stratégique de la transaction. Les vélos seront exempts de douanes ce qui leur conférera un avantage concurrentiel pour percer le marché local contre des rivaux étrangers.

Dorel pourra notamment y faire fabriquer ses marques de haut de gamme Cannondale et GT.

Les synergies proviendront notamment d’une meilleure utilisation de la capacité de production. Caloi produit actuellement à 60 % de sa capacité.

M. Lessard apprécie que l’actuel président de Caloi, Eduardo Musa, joigne l’équipe mondiale de haute direction de Dorel.

L’analyste ne touche par à son cours-cible de 46 $, soit 34 % de plus que le cours actuel de Dorel.

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