L’analyste explique que la division civile (simulateurs et formation) a connu une baisse de rentabilité de 40% sur son sommet de cycle. Il anticipe que la reprise, combinée à une division militaire beaucoup plus importante et rentable que dans le passé, pousse le bénéfice par action à 0,98$ pour l’exercice 2014. Son attente pour l’exercice 2011 en cours (mars) est à 0,63$.
La cible passe de 12$ à 13$.
Banque CIBC (CM, 76,20$) : hausse de recommandation
Banque Nationale Groupe financier fait passer sa recommandation de « performance de secteur » à « surperformance ».
Peter Routledge indique que l’escompte qu’applique le marché au titre de la CIBC est excessif et devrait diminuer au cours de la prochaine année alors que la banque livrera des bénéfices stables et répétitifs qui ne requerront pas une augmentation progressive de son capital.
L’analyste note que le dividende de l’institution porte actuellement un rendement de 4,6%, supérieur au 3,9% des autres banques canadiennes.
La cible passe de 78$ à 85$.
