Costco (COST, 113,26$ US) : le titre n’est pas invulnérable
Barclays Capital réitère une recommandation «pondération de marché».
Au deuxième trimestre, le détaillant rapporte un bénéfice de 1,05$ US par action, 0,12$ US sous le consensus et 0,10$ sous l’attente maison.
Meredith Adler indique que périodiquement un trimestre se présente et vient mettre à l’épreuve la vulnérabilité des entreprises, même celles les mieux gérées comme Costco. Elle estime que le deuxième trimestre fut l’un de ces trimestres, alors que le temps des fêtes a été marqué par d’importants rabais et que l’entreprise n’a pas refilé à ses clients la hausse du coût des viandes. Qui plus est, elle a dû faire face à un jeu de change défavorable.
L’analyste note que certains de ces facteurs ne sont que saisonniers et temporaires. Les prix du poulet modèrent et l’item est un gros vendeur. Le détaillant offre aussi maintenant du bœuf haché organique, dont les marges sont supérieures au bœuf haché traditionnel.
L’anticipation de bénéfice 2014 est néanmoins réduite de 4,83$ à 4,56$ US par action, celle 2015 est ramenée de 5,21$ à 5,14$ US.
La cible est ramenée de 120$ à 110$ US.
