Alimentation Couche-Tard (ATD.B, 83,75$) : l’attention sur les ventes comparables
Dans les résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2019 de Couche-Tard, l’élément qui a le plus marqué Irene Nattel, de RBC Marchés des capitaux, sont les ventes comparables plus fortes que prévu en magasin.
Les ventes comparables dans les dépanneurs ont progressé de 3,4% aux États-Unis, de 4,7% en Europe et de 4,2% au Canada. Les trois régions affichent une plus forte croissance que ce qu’avait anticipé l’analyste de RBC Marchés des capitaux. Elle ajoute que ces gains se sont faits en comparaison avec un trimestre difficile à battre.
Le bénéfice par action à 0,52$ se trouve légèrement sous le consensus à 0,53$, mais Mme Nattel juge que les résultats sont «en ligne » avec les attentes. En tenant compte du bénéfice d’exploitation en hausse de 2% et du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) qui satisfait ses attentes, elle juge qu’il s’agit d’un bon trimestre.
L’analyste pense que les investisseurs vont porter leur attention sur la soutenabilité de la croissance des ventes comparables et de l’efficacité du marchandisage et des promotions.
Dans l’ensemble, sa thèse optimiste sur l’entreprise lavalloise demeure inchangée avec une recommandation «surperformance» et une cible de 88$. Elle estime que Couche-Tard a plusieurs avenues de croissance notamment les synergies tirées de ses anciennes acquisitions, une attention sur la stratégie de vente en magasin, le partage des «meilleures pratiques» entre les régions et une augmentation du nombre d’ouvertures.
