Que faire avec les titres de Québecor, de la Great-West et de l’Industrielle Alliance? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Québecor (QBR.B, 47,50$): nouvelle restructuration dans les médias
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation «surperformance».
Sun Media, la filiale à 75,4%, annonce qu’elle éliminera 360 emplois et fermera huit publications régionales et trois publications urbaines (les 24 Heures d’Ottawa, Calgary et Edmonton). L’opération devrait se traduire par des économies annuelles de 55 M$.
Adam Shine indique que la restructuration suit une autre, annoncée au quatrième trimestre 2012, ou 8,8% de la force ouvrière avait été sabrée, et dont les économies annuelles doivent atteindre 45 M$ au troisième trimestre de 2013.
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L’analyste note que malgré des compressions atteignant 10,6 M$ au premier trimestre, le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement) de la division avait reculé de 10 M$ (-63,7%) face à un recul des revenus de 25,5 M$ (-10,9%).
Même si Sun Media anticipe que les bénéfices de la nouvelle restructuration seront à mi-chemin à la fin de l’année (le reste suivant en 2014), monsieur Shine croit que la moitié des efforts seront effacés par de nouvelles pressions sur les revenus journaux et les investissements dans de nouvelles initiatives numériques.
L’anticipation de bénéfice 2013 est maintenue à 2,89$ par action, celle de 2014, à 3,04$.
La cible est abaissée de 53$ à 52$.