Yellow Media (YLO, 0,34$) : vente de Les Pac
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « sous-performance ».
La société annonce qu’elle a conclu avec Mediagrif la vente de son site d’annonces classées Les Pac pour 72,5 M$.
Tim Casey voit la transaction comme légèrement positive. Il note que 25 M$ sera réinvesti dans les activités et que le reste ira en remboursement de la dette.
L’analyste précise que Les Pacs a généré près de 13 M$ de revenus en 2010 et avait probablement un BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) de 4 à 5 M$.
Bien qu’il note que le multiple obtenu est impressionnant, il estime qu’une réduction de dette de 45 M$ est peu de chose sur une dette totale de 2,6 G$ (incluant les actions privilégiées).
Aucune cible n’est accolée.