Banque Royale (RY, 54,54$) : vente des actifs US, baisse de recommandation
Valeurs mobilières Desjardins ramène de « achat » à « conserver » sa recommandation sur le titre.
L’institution annonce la vente de ses activités bancaires aux États-Unis (RBC Bank) à PNC Financial pour près de 3,5 G$ US, en argent et en actions.
Michael Goldberg note que la transaction générera une perte de 1,6 G$ (1,10$ par action) qui sera prise au troisième trimestre, mais qu’en éliminant les pertes de la division, la transaction sera accréditive au bénéfice par 0,10$ en 2012.
L’analyste estime que le côté positif de cette transaction est que la Royale laisse aller une faible franchise et obtient du capital et plus de flexibilité. L’aspect négatif réside dans le comment la Royale utilisera cette flexibilité. Ses axes de croissance reposent maintenant sur le marché bancaire canadien, qui devient de plus en plus concurrentiel, et sur le marché des capitaux, qui est volatil et demande de plus en plus de capital.
M. Goldberg dit préférer des banques aux sources de revenus plus diversifiées comme la Scotia, la TD et la BMO.
La cible est à 60$.