CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation « sous-performance ».
Au quatrième trimestre, l’institution rapporte un bénéfice ajusté de 1,93$ par action, conforme au consensus.
Robert Sedran indique que malgré des résultats conformes aux attentes (et supérieurs à la sienne), la qualité de ceux-ci demeure discutable.
Il note que les revenus de négociation (trading) ont été de 0,15$ par action plus élevés que ce qu’il attendait alors que le bénéfice lié à la restructuration du Groupe TMX (0,11$ par action) a été conservé dans le bénéfice ajusté.
Les revenus d’intérêts en provenance des prêts sont pendant ce temos en recul, tout comme les revenus de frais.
L’analyste indique qu’il avait abaissé sa recommandation au dernier trimestre à la suite de la baisse des revenus d’intérêt. La nouvelle baisse l’amène à conserver la même opinion.
La prévision de bénéfice 2013 est à 8,06$ par action, celle 2014 est à 8,44$.
La cible est à 80$.