Que faire avec les titres de Banque Nationale, Mediagrif et Canam? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Banque Nationale (NA, 76,74$) : baisse de recommandation
Canaccord Genuity ramène de « achat » à « conserver » sa recommandation.
Mario Mendonca indique qu’il a modifié ses thèmes pour le secteur bancaire et que ceux-ci incluent maintenant : 1-la capacité d’une institution à augmenter son dividende en 2012 et la force de son bilan; 2- la capacité à gérer les coûts et à obtenir un meilleur levier opérationnel; 3- le risque d’un ralentissement senti de la croissance des prêts personnels; 4- la force de la franchise (avec une emphase sur les dépôts).
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L’analyste estime que la Banque Nationale se qualifie fort bien sur les deux premiers thèmes. Elle a cependant plus de difficultés avec les deux autres critères, particulièrement celui de l’exposition aux prêts personnels et commerciaux. Avec 91% de ses prêts qui proviennent du secteur personnel et commercial, la banque est la seconde institution la plus exposée au ralentissement après la CIBC.
Monsieur Mendonca ajoute que le titre a beaucoup progressé depuis les derniers résultats et n’est plus qu’à un escompte de 3 à 5% sur ses comparables. Il dit avoir pour habitude de hausser la recommandation lorsque l’escompte approche de 15% et de l’abaisser à 5%.
La prévision de bénéfice 2012 est à 7,62$ par action, celle 2013 à 8,16$.
La cible est à 86$.