Que faire avec les titres de Banque Nationale, Mediagrif et Canam? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Banque Nationale (NA, 76,74$) : baisse de recommandation
Canaccord Genuity ramène de « achat » à « conserver » sa recommandation.
Mario Mendonca indique qu’il a modifié ses thèmes pour le secteur bancaire et que ceux-ci incluent maintenant : 1-la capacité d’une institution à augmenter son dividende en 2012 et la force de son bilan; 2- la capacité à gérer les coûts et à obtenir un meilleur levier opérationnel; 3- le risque d’un ralentissement senti de la croissance des prêts personnels; 4- la force de la franchise (avec une emphase sur les dépôts).
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
L’analyste estime que la Banque Nationale se qualifie fort bien sur les deux premiers thèmes. Elle a cependant plus de difficultés avec les deux autres critères, particulièrement celui de l’exposition aux prêts personnels et commerciaux. Avec 91% de ses prêts qui proviennent du secteur personnel et commercial, la banque est la seconde institution la plus exposée au ralentissement après la CIBC.
Monsieur Mendonca ajoute que le titre a beaucoup progressé depuis les derniers résultats et n’est plus qu’à un escompte de 3 à 5% sur ses comparables. Il dit avoir pour habitude de hausser la recommandation lorsque l’escompte approche de 15% et de l’abaisser à 5%.
La prévision de bénéfice 2012 est à 7,62$ par action, celle 2013 à 8,16$.
La cible est à 86$.
Mediagrif (MDF, 16,38$) : plus faible que prévu, mais LesPac semble prometteur
Valeurs mobilières Banque Laurentienne renouvelle une recommandation d’achat et hausse sa cible.
Alex Grassino indique qu’au troisième trimestre, la société de solutions de commerce électronique rapporte un BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) de 4,9 M$ alors qu’il attendait plutôt 5,3 M$.
L’analyste explique en bonne partie l’écart par l’arrivée du nouveau site d’annonces classées LesPac (acquis de Yellow Media) qui connaît des cycles saisonniers. Il révise légèrement à la baisse ses BAIIA 2012 et 2013 qui sont maintenant de 55,4 M$ et 65,4 M$.
Les anticipations de bénéfice par action augmentent cependant significativement de leur côté alors que l’amortissement de l’acquisition est moins fort que prévu. La prévision 2012 passe de 0,70$ à 0,75$ et celle 2013 de 0,80$ à 0,98$.
Avec l’acquisition de LesPAC, monsieur Grassino estime que Mediagrif devrait voir son bénéfice croître significativement dans les trimestres à venir.
La cible est haussée de 18,25$ à 19$.
Canam (CAM, 4,45$) : nettement supérieur aux attentes
Raymond James réitère une recommandation « performance de marché ».
Au quatrième trimestre, le manufacturier de poutrelles et de tabliers d’acier rapporte un bénéfice de 0,07$ par action, comparativement à une attente maison à 0,06$ et à un consensus autour du point d’équilibre.
Frederic Bastien indique qu’il était devenu enthousiaste au premier trimestre de 2010, et de nouveau au premier trimestre de 2011, mais avait à chaque fois dû déchanter par la suite. Malgré l’accroissement des signes de reprise aux États-Unis, il aimerait voir l’entreprise rapporter un autre bon trimestre et abaisser sa dette avant de hausser la recommandation.
L’analyste maintient une prévision de bénéfice 2012 à 0,20$ par action et introduit une anticipation 2013 à 0,50$.
La cible est à 5,50$.