Une valorisation à mériter
Un seul analyste se montre plus sceptique et fait bande à part. Patrick Kenny, de la Financière Banque Nationale, prévoit au titre un rendement inférieur à celui de la Bourse et il diminue son cours-cible de 43 $ à 42 $.
« Le consensus des bénéfices pour 2013 est encore 9 % supérieur à nos prévisions de 2,30 $ par action pour 2013. En plus, le titre vaut 18 fois ces prévisions par rapport à une moyenne historique de 16,5 fois », signale M. Kenny.
Il faut dire que TransCanada profite à plein de la faiblesse des taux d’intérêt à long terme. Son dividende de 3,8 % a belle allure par rapport au rendement de 1,75 % que procurent les obligations canadiennes de 10 ans.
TransCanada devra toutefois réaliser ses projets de pipelines milliardaires, et souvent controversés, pour continuer à mériter une valorisation aussi généreuse.
Par exemple, la société songe convertir une partie de son pipeline albertain de gazoduc en oléoduc et de faire transporter plus de 625 000 barils par jour du pétrole des sables bitumineux vers Montréal.
Sundance », énumère M. Plessis.
