La véritable nouvelle aujourd’hui n’est pas le fameux « jobs report » américain.
La véritable nouvelle est que cette nuit dans les marchés d’Europe, le titre de Société générale a tombé de 6% à cause de craintes concernant son portefeuille de produits dérivés.
Ça fait tellement longtemps que je le répète que le véritable problème dans cette crise qui n’est pas encore rendue à la moitié de sa vie, le véritable problème c’est les produits dérivés.
Un comité d’enquête américain a posé des questions à Buffett cette semaine. Notez que Buffett avait refusé l’invitation de témoigner volontairement et a dû être contraint de le faire. Buffett a dit qu’il continuait de croire qu’en ce moment les produits dérivés constituent une bombe à retardement très dangereuse.
Buffett a aussi affirmé qu’à son avis, les firmes comme Citigroup qui détiennent de l’ordre de 70 000$ milliards de produits dérivés chacun, n’ont pas la capacité de gérer de tels portefeuilles. Il mentionne que lui-même n’aurait pas ces capacités. Notez que Wells Fargo, un de ses investissements majeurs, est une des 5 banques qui détiennent le plus de tels produits dérivés.
Une note particulière. J’ai lu les publications d’hier et d’avant-hier d’une lettre financière. Je suis convaincu que si je pouvais donner une conférence d’une fine semaine ou en fait, d’une semaine entière pour vous expliquer juste ce qu’il y avait dans ces 5 pages, avant la fin de la conférence tous les auditeurs auraient liquidé leur portefeuille d’actions et peut-être leur maison …
Paul Dontigny Jr, M.Sc., CFA
