Le titre du constructeur de trains d'atterrissage de Longueuil, Héroux-Devtek (Tor., HRX, 11,20 $), reste encore très sous-évalué, malgré la vente à prix fort de ses divisions d'aérostructures et industrielles réalisée pour les valoriser. Au cours actuel, son action donne une valeur d'à peine 4,1 fois le bénéfice d'exploitation de sa division restante et il se négocie sous sa valeur comptable de 12 $, évalue Cameron Doersken, de la Financière Banque Nationale. Cette division aurait une valeur d'au moins 8 fois son bénéfice d'exploitation, ou 18 $ par action, si elle était vendue aujourd'hui. «Si la Bourse ne revalorise pas sa division de trains d'atterrissage, Héroux-Devtek pourrait éventuellement se résigner à la vendre aussi», avance M. Doerksen. Cette division n'est toutefois pas à vendre pour l'instant. Au contraire, Héroux-Devtek compte bien la faire croître en acquérant des fournisseurs de systèmes hydrauliques et de contrôles pour lui donner plus de valeur, indique Anthony Zicha, de Banque Scotia. Malgré ses projets d'acquisitions, Héroux-Devtek distribuera à ses actionnaires une bonne part du produit de 230 millions de dollars (5,70 $ l'action) qu'elle récoltera de la vente récente de ses deux divisions, prévoit Tim James, analyste chez TD Valeurs mobilières. Les trois analyses fixent leur cours cible d'un an à 15-15,50 $.
Héroux est 32 % moins chère que ses semblables
Société / Multiple Cours-BAIIA 2013 (¹)
Magellan Aerospace, MAL / 4,3 x
MOOG, MOG.A / 6,0 x
Spirit Aerosystems, SPR / 5,6 x
Trimph Group, TGI / 5,7 x
Ducommun, DCO / 5,2 x
Héroux-Devtek, HRX / 3,7 x
¹ BAIIA : Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement
Source : Valeurs mobilières TD
