Cascades mérite largement le qualificatif de multinationale. En 2010, elle a réalisé 59 % de ses revenus globaux à l'étranger, principalement aux États-Unis (43 %), où ses ventes annuelles atteignent 1,7 milliard de dollars (G $).

En Europe et dans certains pays du Moyen-Orient, ses revenus s'élèvent à 633 millions de dollars (M$), ce qui représente 16 % de ses revenus.

Depuis 10 ans, les ventes de Cascades en Europe et aux États-Unis ont augmenté environ de 20 % et de 80 %, respectivement. Ce n'est pas par hasard si le fabricant d'emballages et de papiers tissus s'est taillé une place enviable à l'étranger. La multinationale y avance systématiquement ses pions pour figurer parmi les meilleurs de son secteur. Et si ce n'est pas possible, elle passe son tour, comme en Chine.

Flairer les aubaines

Pour s'implanter dans un pays et figurer parmi les leaders, Cascades évalue si son expertise et ses coûts sont suffisamment concurrentiels pour lui permettre de se frotter au numéro un en place de l'industrie. Et si c'est le cas, plus souvent qu'autrement, la multinationale québécoise entre dans le marché en achetant un joueur secondaire ou en difficulté.

" On peut ainsi soit relancer une entreprise, soit l'intégrer dans un réseau plus grand ", dit Christian Dubé, vice-président, développement des affaires, chez Cascades.

C'est ce qu'a fait l'entreprise en 1985 en achetant une usine à La Rochette, dans les Alpes françaises. Cette usine vend aujourd'hui ses cartons plats couchés pour boîtes pliantes en Europe, en Afrique du Nord et au Moyen-Orient.

Cascades peut aussi faire des acquisitions en plusieurs étapes. Par exemple, aux États-Unis, de 1998 à 2004, l'entreprise a progressivement augmenté sa participation dans Dopaco, un convertisseur de carton plat et de verres de carton de la Pennsylvanie, pour en prendre le contrôle.

S'allier aux concurrents

Pour accroître ses parts de marché, Cascades peut aussi s'allier à des concurrents.

En 2008, la division européenne Cascades S.A. a fusionné ses activités de cartons plats recyclés avec celles de la société italienne Reno De Medici et a pris une participation de 40 % dans son capital-actions.

Résultat ? Cette fusion a créé une nouvelle force de frappe en Europe. " Cascades et Reno De Medici étaient respectivement au cinquième et quatrième rang en Europe, et nous en avons fait le numéro deux de l'industrie ", précise Christian Dubé.

En Europe, Cascades S.A. exploitait quatre usines de fabrication de cartons fibres vierges et de cartons fibres recyclés en Suède, en Allemagne et en France, de même qu'une usine de découpe au Royaume-Uni. Reno De Medici, elle, était présente en Italie, en France, en Allemagne et en Suède.

La nouvelle société a une production annuelle de 1,1 million de tonnes. La fusion a aussi permis d'optimiser les processus, ce qui a réduit les charges ainsi que les coûts d'exploitation, de logistique et d'approvisionnement. Les économies totalisent de 20,2 à 26,8 M$ CA.

Répondre à tous les besoins des clients

En vendant des produits fabriqués à partir de matières recyclées, Cascades répond à la préoccupation croissante des entreprises de protéger l'environnement, ce qui lui assure de nouveaux clients.

Cela dit, la multinationale québécoise s'efforce de devancer les besoins de ses clients. En Amérique du Nord, Cascades récupère ainsi leurs matières résiduelles. Elle s'en sert pour fabriquer des produits recyclés qu'elle revend ensuite à ces mêmes clients. " On essaie ainsi de fermer la boucle pour répondre à tous les besoins des entreprises ", explique Christian Dubé.

Des besoins, il y a en aura bien d'autres à combler dans les marchés émergents. Mais pour l'instant, ces marchés ne sont pas suffisamment matures pour que Cascades s'y implante.

Le marché est en transition, précise Christian Dubé. " Les Chinois et les Indiens consomment de plus en plus et il y aura assez de récupération de matières premières sur place pour approvisionner des usines. " Et le jour où ce marché sera mûr, l'entreprise de Kingsey Falls sera prête à s'y lancer.

À QUELS RISQUES LE GÉANT FAIT-IL FACE ?

Risque de ressources

Oui

Comme les autres matières premières, la fibre recyclée voit son prix grimper sous l'effet de la demande croissante des économies émergentes. Cela fait augmenter les coûts de production de Cascades.

" La fibre recyclée a été pendant longtemps une matière négligeable. Mais depuis quelques années, sa valeur est beaucoup plus élevée ", dit Christian Dubé, vice-président, développement des affaires, chez Cascades, en confirmant qu'il s'agit là du principal risque d'affaires de l'entreprise.

Risque de change

Oui, un peu

L'envolée du huard par rapport au dollar américain est aussi un risque pour Cascades, bien qu'elle y soit peu exposée, fait remarquer Pierre Fournier, analyste en risque géopolitique à la Financière Banque Nationale. " L'entreprise est très internationalisée ", dit-il. Par exemple, les produits qu'elle vend dans un marché sont souvent produits sur place.

Risque géopolitique

Non

À l'étranger, Cascades exploite des usines aux États-Unis et dans quelques pays d'Europe, comme en France, en Allemagne et en Suède.

" Ce sont des pays stables. Cascades n'est donc pas vraiment exposée à des risques politiques, comme c'est le cas des entreprises présentes en Afrique, en Amérique latine ou dans d'autres régions instables ", précise Pierre Fournier.

Dans certaines régions du monde, les entreprises sont vulnérables à des nationalisations (avec la crise financière, ce risque est réapparu dans le secteur bancaire en Occident), aux actes terroristes et, dans certains pays, à l'enlèvement d'employés. F.N.

2. Ventes par secteur d'activité, en millions de dollars (M$) et en pourcentage des ventes totales1

Carton plat 1 275 M$ 31 %

Cartons-caisses 1 086 M$ 27 %

Produits spécialisés 880 M$ 21 %

Papiers tissus 858 M$ 21 %

1 La somme des revenus par secteurs d'activité et les ventes totales, présentées au point numéro un, ne sont pas égales, car il y a 140 M$ d'éliminations intergroupes.

3. Bénéfices par secteur d'activité, en millions de dollars (M$) et en pourcentage2

Carton plat 101 M$(24 %)

Cartons-caisses 154 M$(37 %)

Produits spécialisés 75 M$(18 %)

Papiers tissus 90 M$(21 %)

2 Bénéfices avant l'impôt, les intérêts et l'amortissement, excluant les éléments spécifiques.

4. Ventes par région, en pourcentage

Canada 41 %

États-Unis 43 %

Europe et autres16 %

Dans cette série, nous décodons la stratégie internationale d'une entreprise québécoise et analysons ses risques.

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