Bill Ford, pdg de Ford, au Salon de l'automobile à Détroit. Photo : Bloomberg
Quels modèles d’automobile méritent l’attention des consommateurs? Les chroniqueurs automobiles tenteront de répondre à cette question alors que le Salon de l’automobile de Détroit ouvre ses portes aujourd’hui. Les investisseurs, quant à eux, devraient-ils opter pour l’action de GM ou de Ford?
Selon Christopher J. Ceraso, analyste du Crédit Suisse, c’est GM qui remporte la palme. Par rapport à Ford, l’action de General Motors (GM) s’échange avec un rabais de 1,5 du multiple du bénéfice anticipé, note l’analyste qui établit une recommandation «surperformance» et une cible de 46 $US.
Selon lui, GM monte dans l’estime du public. La qualité de ses produits s’améliore et le renouvellement de son catalogue s’accélère. Le constructeur est mieux positionné pour acquérir des parts de marchés dans les pays émergents. Tous ces facteurs pourraient donner de l’impulsion au titre.
Ford, quant à elle, ne se trouve pas dans les bonnes grâces de M. Ceraso, qui donne à son action une recommandation «sous-performance» et une cible de 17$. Autrement dit, l’analyste prévoit que le titre glissera de 7% d’ici un an. Le constructeur devra composer avec une pression accrue sur sa marge de profit et un ralentissement du côté de sa division financière.
Le cap sur 2012
Pour le secteur, M. Ceraso suggère de surveiller les chiffres de 2012. Même si les titres de ce secteur ont progressé de 75%, il y aurait toujours de la place pour davantage de croissance, mais l’horizon est plus incertain, selon lui.
«Le prix des actions prévoit déjà que les ventes en 2011 dépasseront le consensus des analystes. Une amélioration des ventes en 2011 ne serait pas d’une grande aide pour la progression des titres. Cependant, nous pensons que les prévisions pour l’année 2012 sont plus prudentes que le consensus.», écrit M. Ceraso.
M. Ceraso croit que la valeur des actions du secteur dresse la table pour des ventes de 13,8 millions d’unités en 2012. C’est une évaluation prudente par rapport au consensus qui prévoit des ventes de 14,5 millions. Cet écart pourrait donner un élan aux actions du secteur, selon lui.
