Deux mois après obtenu 159,7 millions de dollars de capitaux de la Caisse de dépôt et placement du Québec et l'Office d'investissement du régime de pensions du Canada, Genivar (Tor,, GNV) poursuit sa stratégie d’acquisitions avec l’achat de de GRB Engineering, de Calgary.
L’entreprise albertaine de 80 employés est de taille modeste, mais elle aidera Genivar à devenir un guichet unique pour les entreprises du secteur pétrolier en Alberta, en élargissant sa gamme de services, à un moment où le cours élevé du pétrole stimule les projets, explique Pierre Lacroix, de la Valeurs mobilières Desjardins.
L’Ouest canadien lui procure déjà 20 % de ses revenus,
GRB offre des services-conseils et en gestion de projets pour l'industrie des hydrocarbures. Elle compte EnCana et Cenovus Energy, parmi ses clients.
M. Lacroix estime la valeur de la transaction à entre 8,5 et 11 millions de dollars.
La transaction modeste devrait tout de même donner un coup de pouce aux marges de Genivar, à un moment où les marges des projets d’infrastructures publiques au Québec et en Alberta sont sous pression, indique M. Lacroix.
La taille de la transaction n’est pas suffisante pour modifier le cours-cible de 31 $ de Genivar, ni sa recommandation de conserver.
Bert Powell, de BMO Marchés des capitaux, voit aussi la transaction d’un bon œil et conserve se cours-cible de 29 $.
M. Powell s’attend à d’autres acquisitions en 2012 puisque Genivar dispose de liquidités nettes de 70 millions de dollars. Yuri Lynk, de Canaccord Genuity aime bien la transaction dans l'industrie effervescente de l'énergie, mais à son cours actuel Genivar reflète déjà son positionnement avnatageux. L'action de Genivar est 20 % plus chère que ses semblables en Bourse, en fonction de son bénéfice d'exploitation. M. Lynk a un cours-cible de 28 $ et recommande de conserver le titre.
Genivar dévoilera ses résultats annuels le 26 mars prochain.
L’action de Genivar s’apprécie de 0,7 %, à 27,79 $, vers midi le 1er mars.
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