Les minières aurifères ont repris la quasi-totalité des pertes encourues lors du krach d’octobre. Leurs performances dépassent à la fois celles l’indice S&P/TSX et celle du lingot.
Exemples : Barrick Gold, qui avait chuté à 22 dollars en octobre est remonté à 48,33 dollars, soit un rebond de 118%. Kinross Gold qui était tombé à 8,96 dollars vaut désormais 22,69 dollars, pour un gain de 153%. Au final, l’indice général pour toutes les minières aurifères canadiennes a bondi de 108% de leur creux d’octobre.

«Les investisseurs craignent le retour en force de l’inflation au moment où les gouvernements pourraient être tentés de créer de la monnaie pour éponger leurs déficits et alléger le poids de la dette», explique Meny Grauman, économiste à la CIBC.

L’effet sur l’indice boursier de Toronto

Malgré ces gains substantiels, le mouvement de hausse dans le secteur des minières aurifères pourrait se prolonger. Pour Meny Grauman, le changement dans la pondération des secteurs dans l’indice pourrait, par ricochet, être un facteur de soutien dans les prix.

En effet, les minières aurifères qui représentaient 6% de l’indice TSX en octobre comptent désormais pour 11% du poids de l’indice. Les fonds qui reproduisent les performances des indices pourront être contraints d’acheter davantage de titres de minières aurifères pour rapprocher la répartition de leurs portefeuilles de celle du marché, alimentant ainsi les forces de hausse sur ce marché.

Quand la peur domine

Chez Dundee Securities, l’analyste Paul Burchell note que «outre la crainte de l’inflation, le marché de l’or et des minières aurifères est aussi associé au degré général de peur sur le marché». Cette inquiétude entrainera l’or vers un nouveau pic de 1000 dollars américains l’once vers la fin de 2009.

Si bien que les prix des actions des minières aurifères, qui suivent celui de l’or dans une plus grande amplitude, pourraient connaitre encore des hausses en 2009. Selon cet analyste, le train n’est pas passé en totalité et il existerait encore un potentiel de gain pour les investisseurs qui se lanceraient dans le marché en ce moment. Il vise une cible de 53 dollars pour Barrick Gold et de 29 dollars pour Kinross Gold.

Toutefois, l’analyste met en garde contre le degré de risque associé à un tel placement. «Ces hausses spectaculaires sont suivies de reculs tout aussi spectaculaires au moment où le degré de peur sur les marchés régresse», dit-il.