Les investisseurs tolérant le risque et ayant des objectifs à long terme pourraient profiter d'un rebond de l'économie et d'un regain de vie du secteur de l'imprimerie, affirme Drew McReynolds, de Marchés des capitaux RBC, dans un rapport de recherche.

S'étant récemment soustrait à la protection des tribunaux face à ses créanciers, l'imprimeur a fortement abaissé sa dette et ses frais d'exploitation, ce qui devrait l'aider à renflouer sa situation financière, a écrit M. McReynolds.

"Compte tenu des vents contraires auxquels fait face le secteur de l'imprimerie commerciale, la clé du succès pour World Color Press est à notre avis de demeurer flexible pour adapter sa structure de coûts à un contexte de revenus hautement imprévisible", a-t-il indiqué.

Sans la flexibilité requise, des changements de revenus auraient un impact significatif sur la rentabilité de l'entreprise.

Durant sa période de restructuration, World Color Press a été en mesure d'obtenir d'importantes concessions de la part de ses 18 000 employés syndiqués et non syndiqués, qui devraient se traduire par des économies de 168 millions $ US par année à compter de 2010.

Si l'imprimeur montréalais affirme vouloir consolider activement ses activités, M. McReynolds estime qu'il demeure une cible logique pour une éventuelle prise de contrôle, tel que démontré récemment par les différentes offres présentées par R.R. Donnelley au cours des derniers mois. Il croit que toute offre de jusqu'à 15 $ par action profiterait à Donnelley puisque des économies d'échelle d'environ 75 millions $ US pourraient être réalisées.

L'action de World Color Press a fait son entrée en bourse mercredi dernier à 8 $. Elle a clôturé lundi à 9,20 $, en baisse de 80 cents, à la Bourse de Toronto.

L'imprimeur possède des installations en Amérique du Nord et en Amérique latine, après la vente de ses activités européennes en juin 2008.

Les activités nord-américaines de World Color Press représentent environ 93 pour cent de ses revenus, le reste provenant de ses activités dans six pays d'Amérique latine.