Industrielle Alliance (DII.B, 37,87 $), + 9 % sur 5 ans
Bénéfice par action moyen prévu par les analystes¹
2010 : 2,96 $
2011 : 3,25 $
2012 : 3,62 $
Fin de l'exercice : Décembre
Il y a pas mal de brouillard dans le cas de l'Industrielle. Les taux d'intérêt à long terme ont encore baissé cette année, si bien qu'elle devrait vraisemblablement prendre une importante charge au quatrième trimestre pour tenir compte d'hypothèses actuarielles moins favorables.
D'un autre côté, les marchés boursiers ont grimpé, et la société a changé ses pondérations de portefeuille pour augmenter la partie en actions. L'assureur peut aussi utiliser sa réserve pour mortalité et livrer, en apparence, des résultats sensiblement identiques à ceux du dernier trimestre (bénéfice de 0,77 $ l'action).
On le constate, il devient plus difficile de déterminer la véritable qualité du bénéfice.
Il est aussi intéressant de constater que le multiple historique moyen de l'Industrielle est de 12. C'est dire, que parfois, un secteur peut toujours s'échanger sous la moyenne du marché.
Bien que sur le terrain, les efforts continuent de porter fruits, à 11,5 fois le bénéfice anticipé de 2011, le titre n'est probablement pas autant une aubaine qu'il n'en a l'air et semble plutôt justement évalué. La cible moyenne est à 38 $.
¹Thomson Reuters
