REER 2012. Saviez-vous qu'au-delà du rendement moyen, l'ordre des rendements de votre portefeuille au cours des premières années de la retraite peut avoir un impact majeur sur l'âge auquel vos économies seront épuisées ?
Dany Provost, planificateur financier chez Planium, de Québec, a étudié différentes hypothèses. Par exemple, une personne prend sa retraite à 65 ans avec un portefeuille de 150 000 $. Elle transférera 12 000 $ au début de chaque année à son compte chèques pour subvenir à ses besoins. De la première année de sa retraite à la fin de sa vie, elle aura réalisé un rendement annuel moyen de 6 %. La question est la suivante : à quel âge cette personne aura-t-elle épuisé son capital ? Les exemples ne laisseront pas de doute sur l'importance des rendements en début de retraite. Quand nous ne précisons pas le rendement pour une année en particulier, il est toujours de 6 %, jusqu'à ce que le capital soit complètement épuisé.
Premier cas
Au cours des trois premières années, le rendement du portefeuille est de 3 % par année et de 9 % pour les années 4 à 6. Ce qui donne un rendement arithmétique moyen de 6 % par année. Dans ce cas, le capital sera complètement épuisé à 85 ans et 4 mois. Alors que si l'on inverse cette séquence, c'est-à-dire 9 % par année pour les années 1 à 3, et 3 % pour les années 4 à 6, le capital ne sera épuisé qu'à 86 ans et 9 mois.
Deuxième cas
On reprend ces deux séquences, mais plus tard. Pour les années 7, 8 et 9 après la retraite, le rendement est de 3 % par année et de 9 % pour les années 10, 11 et 12. Le capital sera épuisé à 85 ans et 7 mois. Si on inverse la séquence, soit 9 % par année pour les années 7, 8 et 9, et 3 % pour les années 10, 11 et 12, l'avoir sera épuisé à compter de 86 ans et 7 mois.
Troisième cas
Si le rendement est nul la première année et de 12 % la deuxième année, le capital sera épuisé à 85 ans et 10 mois. Par contre, notre retraité gagnera quatre mois (épuisement du capital à 86 ans et 2 mois), si ces deux rendements sont inversés.
Quatrième cas
Pour les années 1 à 6, la séquence des rendements se lit comme suit : 0 %, 12 %, 0 %, 12 %, 0 %, 12 %. Ici, le capital sera épuisé à 85 ans et 4 mois. Si on inverse la séquence (12 %, 0 %, 12 %, 0 %, 12 %, 0 %), il n'y aura plus de capital à 86 ans et 3 mois, une différence loin d'être négligeable.
Cinquième cas
Avec une séquence de 0 %, 0 %, 0 %, 12 %, 12 %, 12 %, l'épuisement du capital aura lieu à 84 ans et 5 mois. En inversant la série (12 %, 12 %, 12 %, 0 %, 0 %, 0 %), on gagne presque trois ans (87 ans et 2 mois) !
Sixième cas
Neuf pour cent (9 %) par année pour les années 1 à 5, et 3 % pour les années 6 à 10. L'épuisement du capital surviendra à 87 ans et 9 mois. Si on inverse la séquence, notre retraité se retrouvera sans le sou à 84 ans et 3 mois.
Septième cas
Si le rendement est identique à 6 % pour toutes les années, le capital sera épuisé à 86 ans et 1 mois. Si, pour la première année de la retraite seulement, le rendement atteint 12 %, l'épuisement grimpe à 88 ans et 5 mois. Et il tombe à 84 ans et 1 mois si le rendement est nul la première année seulement.
Pour une seule année - la première - de surperformance ou de contre-performance du portefeuille, la différence est donc énorme.
(Texte d'origine 17 septembre 2011)
