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Vincent Delisle, stratège de Banque Scotia, croit plus sage de conserver des munitions afin de les réinvestir dans un éventuel repli boursier, au cours des prochains mois. L'évaluation des indices est élevée, tant aux États-Unis qu'au Canada, au moment où les investisseurs ont une confiance aveugle dans le maintien de taux zéro à l'infini. La Bourse elle-même montre des signes d'essoufflement. Moins de secteurs et de titres ont participé aux gains, récemment. Au Canada, la pharmaceutique Valeant représente cette année plus du tiers du gain de l'indice S&P/TSX. «À court terme, le rapport risque/rendement n'est pas attrayant. Une bonne correction me ferait toutefois revenir aux actions», dit le stratège. Le déclencheur potentiel du repli : la Fed pourrait surprendre en relevant son taux directeur plus tôt que prévu, si les données économiques continuent de s'améliorer.
Répartition suggérée
États-Unis 20 %
Europe de l'Ouest 15 %
Asie du Pacifique 12 %
Pays émergents d'Asie 8 %
Canada 3 %
Amérique latine 2 %
30 % Obligations
10 % Encaisse
60 % ACTIONS
Source : Banque Scotia
